每經記者趙天宇每經編輯姚治宇輝山乳業停牌至今已有兩個多月，其財務狀況一直是資本市場關注的焦點。6月5日，輝山乳業公布了近期財務狀況。根據公告顯示，截至2017年3月31日，輝山集團（輝山乳業及其附屬公

每經記者趙天宇每經編輯姚治宇

輝山乳業停牌至今已有兩個多月，其財務狀況一直是資本市場關注的焦點。

6月5日，輝山乳業公布了近期財務狀況。根據公告顯示，截至2017年3月31日，輝山集團（輝山乳業及其附屬公司）未經審核的總資產（扣除撥備）約為人民幣262.2億元，總債項約為人民幣267.3億元，呈現資不抵債的境況。

輝山集團非全面管理賬目顯示，截至3月31日其現金及現金等價物約達29億元，不過銀行確認顯示，這一項約達4.67億元。二者存在約24億元的差異，輝山乳業稱，須待進一步澄清。此外，銀行確認的4.67億元，其中約4.5億元為“受限制銀行存款”。

由于負責輝山集團資金調撥職能的葛坤從2017年3月以來“失蹤”，加之該集團資金部門重要人員辭任等因素，輝山乳業稱“不保證上述財務狀況的完整準確”。

24億現金差額待澄清

6月5日，輝山集團公布了輝山集團截至2017年3月31日的估計財務狀況，資產及債項均未經審核。

輝山乳業披露，輝山集團估計總資產（扣除撥備）約為262.2億元，主要包括現金及現金等價物約人民幣4.67億元，物業、廠房及設備約79.9億元，生物資產約68.1億元及租金預付款項約37.5億元，存貨約14億元及其他資產約58億元。

不過，現金及現金等價物一項中，輝山集團的非全面管理賬目顯示金額約29億元，上述4.67億元來自銀行確認，對于此項重大差異，輝山乳業在公告中稱“須待進一步澄清”。

此外，在這4.67億元現金及現金等價物中，約有4.5億元代表受限制銀行存款，即受限于相關銀行所施加限制的存款。也就是說，未受銀行限制的現金不足1億元。

財務分析專家馬靖昊分許認為，造成上述情況的原因可能是雙方統計的具體時間節點不同，也不排除舞弊，因為現金的核查一般來說是能夠明確清點清楚的。

在債務方面，輝山集團估計總債項約為267.3億元，當中包括銀行貸款約187.1億元，以及非銀行貸款約42.5億元，其他負債為38億元。“本集團亦相信，其已就第三方實體擔保金額約人民幣39.4億元，而其會繼續加以核證。”

馬靖昊向《每日經濟新聞》記者表示，由于可以立即用來償還負債的是現金，而不是資產部分，后者多少需要一定時間才能變現，無論目前的4.67億現金是否受銀行限制，輝山集團的現金與負債差距大、資不抵債是不爭的事實。

輝山乳業披露，輝山集團下一步將繼續與其顧問、債權人及其他持份者合作制定并磋商可能債項重組計劃。此外，輝山集團將采取適當行動委聘法證會計師，以調查該集團財務報表的不足之處。

人事變動影響賬目編制

輝山乳業披露，該公司正聯絡銀行以及輝山集團的其他債權人，以討論及磋商暫緩還款，目標是確保集團持續營運。

輝山乳業相關人士對《每日經濟新聞》記者稱，目前輝山方面的正常生產經營及銷售。

如今輝山乳業已停牌兩個多月。在此期間，人事變動頻繁，這也掣肘輝山方面頗為關鍵的財務審核進程。

在一周里，輝山乳業的董事會成員有6人相繼請辭，承擔監察財報職能的審核委員會因此已無董事任職。5月下旬，輝山乳業宣布，距最后一次與董事葛坤的溝通已超過兩個月，根據公司相關章程，葛坤亦不再擔任該公司董事。

至此，輝山乳業董事會主席楊凱成為僅有的董事，因人數低于3人，董事會不再能代表輝山乳業行事。輝山乳業最近披露的董事名單顯示，目前仍未有新的董事加入。

由于葛坤負責的是輝山集團的資金調撥職能，其3月以來失蹤，加之該集團資金部門重要人員辭任；輝山乳業稱，集團在編制其管理賬目時面對極大困難，尤其是有關現金、應收款項、應付款項及借款方面的財務資料。