（原標(biāo)題：風(fēng)險(xiǎn)集中日清食品沖刺IPO）在華經(jīng)營(yíng)多年，業(yè)績(jī)穩(wěn)步提升，日清食品有限公司（以下簡(jiǎn)稱“日清食品”）沖刺IPO水到渠成。上市后可以積累更多的發(fā)展資金，幫助企業(yè)迅速擴(kuò)大，但

（原標(biāo)題：風(fēng)險(xiǎn)集中日清食品沖刺IPO）

在華經(jīng)營(yíng)多年，業(yè)績(jī)穩(wěn)步提升，日清食品有限公司（以下簡(jiǎn)稱“日清食品”）沖刺IPO水到渠成。上市后可以積累更多的發(fā)展資金，幫助企業(yè)迅速擴(kuò)大，但擺在日清食品面前的還有客戶過(guò)度集中、如何平衡產(chǎn)能與銷量等問(wèn)題，未來(lái)日清食品還有很長(zhǎng)的路要走。

沖刺IPO

5月15日，日清食品上市的消息不脛而走。據(jù)了解，早在5月12日，日清食品就已遞交了上市的相關(guān)材料。由于中國(guó)市場(chǎng)持續(xù)增長(zhǎng)，日清食品集團(tuán)決定將日清食品香港于香港主板上市，令產(chǎn)品進(jìn)一步滲入本地市場(chǎng)，并增加中國(guó)市場(chǎng)業(yè)務(wù)。據(jù)報(bào)道，透過(guò)潛在上市計(jì)劃，日清食品香港希望與策略投資者收購(gòu)及擴(kuò)充中國(guó)業(yè)務(wù)，日清食品香港可進(jìn)一步加強(qiáng)品牌形象和中國(guó)市場(chǎng)的留意度，并增加銷售能力。

此次集資的目的主要包括，進(jìn)一步擴(kuò)展及升級(jí)公司生產(chǎn)廠房及設(shè)施，進(jìn)一步擴(kuò)大銷售及分銷網(wǎng)絡(luò)，提升研發(fā)能力，建立戰(zhàn)略伙伴關(guān)系和收購(gòu)事項(xiàng)，以進(jìn)一步使方便面、冷凍食品及產(chǎn)品供應(yīng)多樣化，以及運(yùn)營(yíng)資金撥款及其他一般公司用途。

根據(jù)弗若斯特沙利文資料顯示，過(guò)去五年，日清食品是香港最大的方便面公司，于2016年按零售額及零售銷量計(jì)，日清食品在香港方便面市場(chǎng)的份額分別為65.3%及62.6%。在內(nèi)地市場(chǎng)，按2016年零售額計(jì)，日清食品市場(chǎng)份額為2.8%，為內(nèi)地第五大方便面公司。

機(jī)遇與挑戰(zhàn)并行

近兩年，受到外賣等新興業(yè)務(wù)的沖擊，中國(guó)的方便面市場(chǎng)迎來(lái)寒冬。2010年中國(guó)方便面市場(chǎng)迎來(lái)了拐點(diǎn)，2010年方便面總產(chǎn)量為501億包，達(dá)歷史峰值，人均消費(fèi)37.4包；至2015年人均26.3包，下降11.1包。市場(chǎng)上的方便面生產(chǎn)企業(yè)呈現(xiàn)營(yíng)收下滑等情況。

在此條件下，高端方便面卻成了方便面企業(yè)的救世主。以統(tǒng)一為例，2016年財(cái)報(bào)顯示，2016年?duì)I收同比下滑5.1%，但方便面業(yè)務(wù)受到湯達(dá)人等5元以上高價(jià)面的推動(dòng)，營(yíng)收同比增長(zhǎng)8.6%，逆勢(shì)突圍。中國(guó)品牌研究院食品飲料行業(yè)研究員朱丹蓬表示，日清食品的方便面產(chǎn)品走中高端路線，這符合近年來(lái)的消費(fèi)趨勢(shì)，方便面行業(yè)不景氣，但高端方便面仍有一定的增長(zhǎng)空間，這也是經(jīng)過(guò)多年的經(jīng)營(yíng)，日清食品可以達(dá)到20多億港元營(yíng)收的重要原因。

在2014年、2015年及2016年度，日清食品全年總收益分別為25.36億港元、26.29億港元、26.3億港元，溢利分別為1.73億港元、1.16億港元、1.07億港元。

在日清食品遞交的材料中明確表示，日清食品的五大客戶分別占該公司截至2014年、2015年及2016年12月31日止年度收入的約65.9%、65.5%及63.7%，而最大客戶分別占同期收入的約23.4%、26.6%及29.5%。該等主要客戶可能會(huì)繼續(xù)占日清食品未來(lái)收入的相近甚至更高比例。因此，日清食品未來(lái)將面臨客戶過(guò)于集中的風(fēng)險(xiǎn)。

除此之外，日清食品表示籌集資金的一個(gè)目的是要建設(shè)新工廠。在中國(guó)方便面市場(chǎng)整體不振的條件下提升產(chǎn)能，對(duì)于企業(yè)的銷售壓力會(huì)很大，未來(lái)如何把握產(chǎn)能與銷量的關(guān)系也考驗(yàn)著日清食品的運(yùn)營(yíng)能力。為此北京商報(bào)記者聯(lián)系日清食品，日清食品方面表示，目前不予以置評(píng)。

兩條腿走路

2015年11月，當(dāng)時(shí)日清食品向今麥郎投資出售今麥郎股權(quán)，包括以4648萬(wàn)元出售今麥郎紙品14.93%股權(quán)，以2.41億元出售今麥郎食品14.93%股權(quán)，以1.63億元出售今麥郎面品14.29%股權(quán)。日清食品首次在披露的文件中表述想法，“清倉(cāng)”今麥郎和致力在華發(fā)展自有品牌的計(jì)劃一致，符合公司的最佳利益。日清食品表示，2015年收購(gòu)并隨后出售今麥郎的全部股權(quán)，這成為了2015年度利潤(rùn)下降的主要原因。日清食品表示，在“清倉(cāng)”今麥郎時(shí)，承擔(dān)虧損約8500萬(wàn)港元。

發(fā)展自有品牌顯然已經(jīng)成為日清食品的工作重點(diǎn)。與日清食品同為方便面企業(yè)的康師傅與統(tǒng)一，在業(yè)務(wù)板塊上不僅包括方便面業(yè)務(wù)，還已經(jīng)發(fā)展成為包括飲料、零食等多元化的企業(yè)，朱丹蓬認(rèn)為，未來(lái)日清食品有可能會(huì)布局多元化，“兩條腿走路”，但不太可能發(fā)展飲料業(yè)務(wù)。

在日清食品的板塊中，方便面業(yè)務(wù)是主力，營(yíng)收占企業(yè)總營(yíng)收近九成，日清食品旗下還擁有冷凍食品板塊，在2016年，日清食品冷凍食品的營(yíng)收為2.84億港元，占集團(tuán)總銷售的10.8%。朱丹蓬指出，未來(lái)日清食品不排除會(huì)繼續(xù)發(fā)力冷凍食品方面，但是目前中國(guó)市場(chǎng)冷凍食品市場(chǎng)已經(jīng)成為三足鼎立的局面，日清食品的冷凍食品在內(nèi)地占比較小，后來(lái)者的日清食品發(fā)展該項(xiàng)業(yè)務(wù)也將面臨不小的考驗(yàn)。