作為我國養(yǎng)老保險體系“第三支柱”的重要組成部分，個人養(yǎng)老金制度出臺3年來，從試點城市擴圍至全國，開戶規(guī)模持續(xù)增長，產(chǎn)品種類不斷豐富，總體運行平穩(wěn)，為滿足人民群眾多樣化養(yǎng)老需求提供了更好保障。

制度持續(xù)優(yōu)化

2022年4月21日，國務(wù)院辦公廳印發(fā)《關(guān)于推動個人養(yǎng)老金發(fā)展的意見》提出，推動發(fā)展適合中國國情、政府政策支持、個人自愿參加、市場化運營的個人養(yǎng)老金。個人養(yǎng)老金頂層制度設(shè)計正式出爐。

經(jīng)過先行試點，2024年12月12日，人力資源和社會保障部等五部門發(fā)布《關(guān)于全面實施個人養(yǎng)老金制度的通知》，明確自2024年12月15日起，個人養(yǎng)老金制度從36個先行試點城市（地區(qū)）推廣至全國，并從優(yōu)化產(chǎn)品供給、提高管理服務(wù)水平等方面推出諸多具體措施。

“個人養(yǎng)老金制度出臺三周年是里程碑亦是新起點。”中國郵政儲蓄銀行研究員婁飛鵬認為，隨著經(jīng)濟發(fā)展水平提升和人口老齡化速度加快，我國居民對養(yǎng)老生活有更高追求。個人養(yǎng)老金作為“第三支柱”的核心補充，有關(guān)政策效能將持續(xù)釋放，發(fā)展?jié)摿薮蟆?/p>

招聯(lián)首席研究員董希淼說，參照國際成熟經(jīng)驗并從我國國情出發(fā)，探索建立個人養(yǎng)老金制度，有利于積極應(yīng)對人口老齡化，構(gòu)建功能更加完備的第三支柱養(yǎng)老保險體系，促進養(yǎng)老保險制度可持續(xù)發(fā)展，滿足人民群眾多層次、多樣化養(yǎng)老保障需求。

人社部數(shù)據(jù)顯示，截至2024年11月末，已有7279萬人開通個人養(yǎng)老金賬戶。但在受訪專家看來，盡管開戶人數(shù)不斷增長，制度推行中出現(xiàn)的“開戶熱、繳存冷”等問題依然有待進一步解決，人均繳費金額仍有很大提高空間。

南開大學金融學教授田利輝表示，個人養(yǎng)老金制度已進入高速發(fā)展期，一個萬億元級的市場雛形已經(jīng)顯現(xiàn)。面對繳存意愿低、產(chǎn)品吸引力不足等問題，應(yīng)繼續(xù)通過優(yōu)化制度設(shè)計，加速推動個人養(yǎng)老金實現(xiàn)從規(guī)模擴大到質(zhì)量提升的跨越，真正實現(xiàn)“老有所養(yǎng)”的普惠目標。

“個人養(yǎng)老金制度推出時間不長，通過個人養(yǎng)老金賬戶進行投資的期限較長，國內(nèi)一些投資者對此還比較陌生，仍需要一個了解和接受的過程。”董希淼說。

投資效能提升

3年來，金融機構(gòu)積極參與個人養(yǎng)老金制度推廣。以銀行個人養(yǎng)老金賬戶為基礎(chǔ)，商業(yè)銀行、銀行理財子公司、保險公司及基金公司等機構(gòu)，在產(chǎn)品供給和渠道拓展等領(lǐng)域均取得良好進展。

產(chǎn)品種類不斷擴容。在現(xiàn)有理財產(chǎn)品、儲蓄存款、商業(yè)養(yǎng)老保險、公募基金等金融產(chǎn)品的基礎(chǔ)上，將國債納入個人養(yǎng)老金產(chǎn)品范圍。將特定養(yǎng)老儲蓄、指數(shù)基金納入個人養(yǎng)老金產(chǎn)品目錄，推動更多養(yǎng)老理財產(chǎn)品納入個人養(yǎng)老金產(chǎn)品范圍。

國家社會保險公共服務(wù)平臺數(shù)據(jù)顯示，截至今年5月20日，個人養(yǎng)老金產(chǎn)品已達1019款，包括儲蓄類產(chǎn)品466款、基金類產(chǎn)品292款、保險類產(chǎn)品228款、理財類產(chǎn)品33款。

“個人養(yǎng)老金制度讓金融機構(gòu)擁有了更多服務(wù)個人客戶的方式，也為金融機構(gòu)在資產(chǎn)端開展長期資產(chǎn)配置提供了新機遇。”婁飛鵬認為，金融機構(gòu)應(yīng)充分考慮居民積累養(yǎng)老資產(chǎn)的需要，為不同收入水平、不同年齡段、不同風險偏好的居民設(shè)計有針對性的個人養(yǎng)老金產(chǎn)品，更好滿足長期投資需求。

“在個人養(yǎng)老金從規(guī)模擴張到質(zhì)量提升的關(guān)鍵階段，金融機構(gòu)需要創(chuàng)新產(chǎn)品矩陣，提升投資效能。”董希淼表示，目前個人養(yǎng)老金金融產(chǎn)品已經(jīng)有存款、基金、保險、理財、國債等五大類，但總體而言，每個大類下面的具體產(chǎn)品相對偏少，需要繼續(xù)豐富產(chǎn)品目錄。

如何為投資者提供更多適合的可投產(chǎn)品選擇？田利輝認為有4條創(chuàng)新路徑。一是差異化供給，針對不同風險偏好設(shè)計產(chǎn)品，滿足多樣化需求，如給保守型投資者提供以儲蓄為主的產(chǎn)品、給穩(wěn)健型投資者提供以保險為主的產(chǎn)品；二是智能化投顧，嘗試利用AI技術(shù)為用戶提供動態(tài)資產(chǎn)配置建議；三是費率優(yōu)化，推廣低費率產(chǎn)品，降低持有成本，提升長期收益；四是強化場景化服務(wù)，可結(jié)合健康管理、疾病照護等場景，綜合設(shè)計養(yǎng)老方案。

惠及更大群體

站在三周年的新起點，受訪專家認為，個人養(yǎng)老金制度仍需在政策端、市場端、需求端形成合力，加快構(gòu)建更普惠、更高效、更可持續(xù)的養(yǎng)老金融生態(tài)，惠及更大群體。

當前，個人養(yǎng)老金制度優(yōu)惠政策覆蓋面還有待擴大。例如，按照現(xiàn)階段政策，個人養(yǎng)老金參與者每年可享受最高1.2萬元的稅前扣除額度。然而這項優(yōu)惠政策在執(zhí)行中面臨的情況是，高收入者獲益更大，對中低收入群體吸引力不足。

記者觀察到，目前仍有部分個人養(yǎng)老金開戶者對產(chǎn)品特性、投資風險認知模糊，將個人養(yǎng)老金賬戶視為“強制儲蓄工具”。對此，董希淼提示廣大投資者，個人養(yǎng)老金賬戶是在國家政策支持下實行市場化運行。通過個人養(yǎng)老金賬戶購買相應(yīng)產(chǎn)品是一種投資行為，個人享受全部收益并自行承擔風險。

此外，部分銀行網(wǎng)點存在“重開戶、輕服務(wù)”現(xiàn)象，一些工作人員更傾向于推銷高費率產(chǎn)品，而非提供個性化資產(chǎn)配置方案。投資者傾向于選擇“默認選項”，進一步加劇了個人養(yǎng)老金產(chǎn)品同質(zhì)化的問題。

讓更多人理性參與個人養(yǎng)老金，需要強化投資者教育。不少人對個人養(yǎng)老金制度的認識不全面，存在一些誤區(qū)，加強他們對這一政策的理解十分必要。婁飛鵬認為，金融機構(gòu)對發(fā)展個人養(yǎng)老金業(yè)務(wù)的考核機制需要側(cè)重服務(wù)質(zhì)量而非開戶數(shù)量，可以通過案例解析、模擬工具等幫助用戶理解產(chǎn)品風險收益特征。同時，需要進行長期主義宣傳，強調(diào)個人養(yǎng)老金“時間換空間”的特性，鼓勵盡早規(guī)劃。

為進一步有效惠及更多人群，田利輝認為，政策端要優(yōu)化激勵與流動性規(guī)則，金融機構(gòu)要創(chuàng)新產(chǎn)品和服務(wù)，投資者要提升認知與參與度，才能實現(xiàn)養(yǎng)老保障體系的可持續(xù)發(fā)展。應(yīng)對低收入群體提供更高稅收優(yōu)惠或直接補貼，降低參與門檻；探索實施靈活繳費機制，允許按月、按季繳費，適應(yīng)靈活就業(yè)人員的需求；加強精準宣傳，通過社區(qū)、線上直播等形式向新市民、青年群體普及制度，強調(diào)“早規(guī)劃、早受益”。