西麥食品沖刺IPO：兩登質(zhì)量“黑榜”復合燕麥片銷售收入停滯

每經(jīng)記者項義妹桂林攝影報道每經(jīng)編輯姚治宇

如果你喜歡吃麥片，也許會知道“西麥。”一個宣稱主要采用澳大利亞進口燕麥粒作為原材料的品牌。近期，主營該品牌的桂林西麥食品股份有限公司（以下簡稱西麥食品）也向A股發(fā)起IPO沖刺了。

然而，《每日經(jīng)濟新聞》記者發(fā)現(xiàn)，西麥食品的燕麥片曾經(jīng)兩次被曝產(chǎn)品質(zhì)量問題，且涉事的都是其復合燕麥片產(chǎn)品。此外，記者留意到，西麥食品的復合燕麥片產(chǎn)品最近幾年的產(chǎn)能利用率較低，銷售收入多年停滯不前。

1月22日，西麥食品財務部一位張姓負責人向記者表示，前兩年公司在復合燕麥片方面沒有太多的發(fā)力，宣傳推廣上主要做的是純燕麥產(chǎn)品，復合燕麥產(chǎn)品未來會加大力度去做。

兩次被檢出霉菌超標

根據(jù)證監(jiān)會官網(wǎng)2017年12月披露的招股說明書（申報稿），西麥食品擬發(fā)行2000萬股，并在中小板上市，募資扣除發(fā)行費用后將投資于燕麥食品產(chǎn)業(yè)化和品牌建設及營銷渠道升級兩個項目。

西麥食品是由桂林西麥生物技術開發(fā)有限公司于2017年5月整體變更設立的股份有限公司，主營業(yè)務為燕麥食品的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售，產(chǎn)品結構較為單一。

從產(chǎn)品類別分，西麥食品的主要產(chǎn)品包括純燕系列燕麥片及復合系列燕麥片。其中，純燕系列燕麥片主要包括綠色燕麥片系列和有機燕麥片系列；復合系列燕麥片主要包括西澳陽光牛奶燕麥片系列、平衡滋養(yǎng)燕麥片系列和中老年營養(yǎng)燕麥片系列等。

西麥食品在招股說明書（申報稿）稱，食品安全控制是燕麥食品企業(yè)經(jīng)營的根本。而記者注意到，西麥食品曾經(jīng)在2012年和2016年兩次登上質(zhì)量“黑榜”，而兩次涉事的產(chǎn)品都是復合燕麥片，不合格項目均為霉菌超標。

2012年2月，廣州市消委會發(fā)布2011年麥片產(chǎn)品質(zhì)量比較試驗結果匯總表不合格名單，顯示桂林西麥生物技術開發(fā)有限公司生產(chǎn)的牛奶燕麥片（生產(chǎn)日期2011年9月7日，規(guī)格700克/包）的霉菌達80CFU/g，而標準值是小于或等于50CFU/g。

此外，2016年5月，北京市食藥監(jiān)局在監(jiān)督檢查工作中發(fā)現(xiàn)4種食品不合格，并決定對不合格產(chǎn)品在流通領域采取停止銷售措施。其中，河北西麥食品有限公司生產(chǎn)的西澳陽光核桃牛奶燕麥片霉菌超標，實測值高達95CFU/g。而河北西麥食品有限公司為西麥食品的全資子公司。

值得注意的是，“西澳陽光”為西麥食品旗下重要副品牌。西麥食品計劃對其全面推廣，此次上市的募投項目之一品牌建設及營銷渠道升級項目，便預估投入655萬元用于西澳陽光品牌建設。但是西澳陽光被檢出霉菌超標，是否會限制該品牌的發(fā)展？

對此，中國品牌研究院食品飲料行業(yè)研究員朱丹蓬向《每日經(jīng)濟新聞》記者表示，正因為“出事”了，西澳陽光才需要投入更大的品牌宣傳力度，在消費者心目中重新建立起健康、正面的形象。

上述張姓負責人則稱，可能與各地機構食品檢測的標準不一樣有關，“有時候在工廠或者其他市場檢測合格，但是在另外的市場會檢測出超標。”

復合燕麥片產(chǎn)能利用率不高

除了兩次被檢出霉菌超標外，西麥食品的復合燕麥片產(chǎn)品還面臨著產(chǎn)能利用率低、銷售收入多年停滯不前的問題。

招股說明書（申報稿）顯示，2014年~2017年上半年，西麥食品的營業(yè)收入分別為5.42億元、5.68億元、6.31億元和3.12億元；歸屬母公司所有者凈利潤分別為6041萬元、6632萬元、9447萬元和3677萬元。

從營收和凈利潤來看，西麥食品的業(yè)績逐年向好。不過，從收入占比來看，報告期內(nèi)，純燕麥片的收入占比呈持續(xù)增長趨勢，相應的復合燕麥片的收入占比卻持續(xù)下降。

根據(jù)招股說明書（申報稿），2014~2017年上半年，西麥食品的復合燕麥片的收入占比分別為42.96%、39.98%、36.53%和34.83%。

與此同時，西麥食品的復合燕麥片產(chǎn)品銷售收入多年停滯不前。2014~2017年上半年，該產(chǎn)品的銷售收入分別為2.32億元、2.26億元、2.29億元和1.08億元。

除此之外，記者還留意到，目前西麥食品復合燕麥片的產(chǎn)能利用率不足50%，呈逐年下降趨勢。

數(shù)據(jù)顯示，2014~2017年上半年，西麥食品純燕麥片的產(chǎn)能利用率分別為96.62%、96.76%、99.22%和98.06%；同期復合燕麥片的產(chǎn)能利用率分別為55.66%、50.97%、51.52%和42.04%。招股說明書（申報稿）還顯示，2017年上半年，純燕麥片的銷量為1.57萬噸，而復合燕麥片的銷量僅為4259.5噸。

上述張姓負責人告訴記者，復合燕麥產(chǎn)能利用率低于純燕麥的主要原因在于，復合燕麥的銷量比純燕產(chǎn)品小，生產(chǎn)設備開工率相對較低，所以產(chǎn)能利用率也低。

該人士進一步表示，公司從2017年開始重點抓西澳陽光這個品牌，未來主要推出一些休閑產(chǎn)品，在純燕麥片銷量增長的同時，復合燕麥片也要有所增長。